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瑞幸咖啡酝酿新一轮融资,星纳赫资本等为潜在参与者

投资 2021-08-12 12:52:41 999 财新网-科技 海南省东方市
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瑞幸咖啡酝酿新一轮融资,星纳赫资本等为潜在参与者此前,不断有消息称,瑞幸咖啡已走向整体盈利。有投资人对记者指出,有多家机构向瑞幸投出橄榄枝。

  财联社(记者 李丹昱),在精品咖啡品牌接连融资的背景下,瑞幸咖啡也开始“蠢蠢欲动”。8月10日,新消费日报记者获悉,瑞幸咖啡正在酝酿新一轮融资,参与者包括五星控股集团旗下产业资本投资平台星纳赫资本等。

  星纳赫资本方面对新消费日报记者表示,其是瑞幸新一轮的潜在参与者,但目前还不能说是确定的参与者。

  此前,不断有消息称,瑞幸咖啡已走向整体盈利。有投资人对记者指出,有多家机构向瑞幸投出橄榄枝。“瑞幸如果能和过去的历史切割干净,特别是解决潜在的诉讼,那么仍然可以作为一个正常的商业项目进行,并依靠真实的营收实现上市。”

  瑞幸咖啡“物美价廉”?

  2019年,瑞幸咖啡登陆美股时,复兴资本负责人凯瑟琳-史密斯称,“自1999-2000年互联网泡沫以来,还没有一家公司在成立不到两年就取得30亿美元的公开估值”。

  但从当下国内新消费市场来看,新式茶饮品牌领头人奈雪的茶市值已经超过186亿港元、喜茶被曝出目标估值1500亿港币,早已将瑞幸咖啡当年创下的记录打破。

  而在精品咖啡领域,M Stand近日宣布完成5亿元B轮融资,由启承资本、黑蚁资本联合领投,投后估值约40亿元;Manner咖啡也在美团龙珠进场后,估值超过20亿美元。据IT桔子公开信息显示,仅2020年-2021年7月,一年半的时间,咖啡领域共有近50起融资发生。

  目前,Manner咖啡全国范围内门店数量约为132家;按照M Stand的规划,其也将在年内实现门店数突破100家。

  数据显示,截至2021年5月31日,瑞幸咖啡在全国共拥有3940家自营店,1175家加盟店。这一数据距离此前瑞幸定下的万店计划相差较远,但仍高于上述精品咖啡品牌。截至美东时间8月9日,瑞幸咖啡总市值约为42.54亿美元。

  “瑞幸咖啡的估值目前来看算是相对合理,而新茶饮的估值存在很明显的泡沫。”香颂资本执行董事沈萌表示,这也是瑞幸吸引投资人的关键。

  今年4月,瑞幸咖啡宣布已和私募基金、公司现有股东大钲资本的附属公司及愉悦资本达成一项新融资协议,融资额2.5亿美金,由大钲资本领投,愉悦资本跟投。

  根据彼时投资协议,在特定情况下,大钲资本和愉悦资本可以同比追加投资1.5亿美元。而该交易的交割取决于数项交割条件,包括瑞幸咖啡与持有4.6亿美元的可转债持有人的债务重组安排完成。

  上述投资人表示,在新推出的网红产品拉动下,瑞幸咖啡营收增长基本稳定。但仍有不少机构对瑞幸咖啡处于观望态度,原因是估值虽然吸引人,但内部管理、债务重组等问题仍是“定时炸弹”,存在较大不确定性。

  今年3月,瑞幸咖啡方面表示,已与主要债务持有者达成重组债务及加强资本结构的协议,并将于近期履行这一协议中的债务义务。而4月份的定向增发,则有助于瑞幸和可转债持有人达成的重组计划,以及履行美国证监会达成的和解协议。

  根据和解协议,瑞幸咖啡同意支付1.8亿美元罚金,美国证监会则免除了对其财务造假的指控。

  行业膨胀,瑞幸收缩

  美国纳斯达克摘牌后,瑞幸咖啡改变了加速铺店的策略,在陆续关掉部分店铺后,瑞幸咖啡在2020年底基本实现盈亏平衡。

  近日有消息称,瑞幸咖啡在今年5月份、6月份,连续两个月实现了整体盈利,利润总额在数千万元规模。但瑞幸咖啡方面,并未对此消息进行回应。

  利好消息影响下,瑞幸咖啡粉单市场连续上涨超60%。

  根据瑞幸咖啡此前补发的财报显示,其2019年净收入为30.25亿元,增幅260%;经营亏损为32.12亿元,较2018年同期15.98亿元的亏损扩大101%。上述投资人认为,瑞幸咖啡整体盈利的维度值得商榷,是否有持续盈利能力,还要看接下来一年的表现。

  年初,瑞幸咖啡总裁郭瑾一曾公开表示,计划在2021年实现整体盈利。中国食品产业分析师朱丹蓬认为,在其运营端表现正常后,资本端、政策端的态度已发生了明显变化,尤其是投资者更看重中国咖啡市场的红利,当前通过诉讼索赔加剧其困境明显不是理性选择。

  “关键的争议在于,瑞幸能否在没有折扣的情况下实现销售增长。”瑞幸登陆美股时,分析师萨拉塞纳托雷表示。目前来看,为保证盈利,瑞幸咖啡补贴、优惠的力度有所下降,单价有明显回升趋势。与Manner等备受资本青睐的咖啡品牌不同,瑞幸并未提出快速铺店战略。在新兴咖啡品牌的挤压下,瑞幸咖啡仍需要资本加持以完成扩张。

  沈萌认为,瑞幸在本轮融资会更加谨慎。“因为有前车之鉴,瑞幸咖啡应该不会盲目回到圈钱的老路,但是做消费品对资金的需求很大,上市不可回避。”

  有数据显示,我国咖啡消费量每年增幅可达15%-20%,而全球市场咖啡消费的平均增速仅2%。预计到2025年,中国咖啡市场规模将达2171亿元。

  在巨大的市场规模吸引下,除本土崛起的Manner、M Stand、seesaw等,加拿大咖啡品牌Tims也准备在国内市场大规模扩张。同时,美国硅谷的Blue Bottle准备进入上海市场也消息不断,也为国内咖啡市场的竞争增加一丝不确定性。

  业内认为,虽然目前瑞幸咖啡门店数量比较可观,但面对层出不穷的新晋品牌,开店仍是提升市占率、稳定用户的重要一步。近期刚刚登陆港股市场的奈雪的茶,亦曾在上市前加速开店。

  朱丹蓬认为,未来3年将会有越来越多的玩家入场,整个咖啡赛道的竞争拥挤度将进一步升级,预计到2025年中国咖啡市场格局才会出现稳定局面。

  责编 | 廖定峰

  编辑 | 吴希子

 

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