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[期货新闻]8.13贵金属期货实时行情:一组数据预示金价大涨下半年贵金属的走势会如何演变

金融 2021-08-13 14:39:02 429 资讯-财新网 四川省巴中市
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  昨日,国内期市收盘,玻璃大跌近5%。上周五以来,玻璃期货连日上涨,本周二涨超4%。

  金价在前一交易日上涨逾1%后,周四日内企稳。

  汇丰银行首席贵金属分析师James Steel表示,黄金市场完全有可能在很大程度上计入了缩减购债的预期,未来可能出现的利空影响可能是快节奏的缩减政策。黄金可能会守住或建立一个基础水平,以适度走高。

  此外,有分析指出,贵金属指数对大宗商品指数的比值处于2009年以来最低点,上两次处于类似低点后,金价都出现了大幅走高。区别之处在于,前两次金价都处于底部区域,这一次却在过去十二年的高点附近。

  贵金属一点都“不贵”?

  谈及当前贵金属价格,中信建投期货贵金属研究员王彦青表示,并不能简单地将贵金属指数和大宗商品指数进行比较,因为贵金属和大宗商品价格驱动因素有较大区别,应分析两者之间的异同点,才能够理解其走势差异。

  贵金属与大宗商品确实在很多时候走势一致,因为贵金属也具有商品属性。当经济向好时,大宗商品供需趋紧,这时候贵金属的工业需求通常也会上升,给其价格带来提振。但贵金属的金融属性较强,对金融市场环境更为敏感,例如在货币宽松时,贵金属价格会快速上涨。相比之下,由于宽松的货币政策需要时间传导至实体经济,一般大宗商品价格上涨更慢,这就是贵金属与一般商品价格走势差异的来源。

  所以,两者比值变动的本质,是经济周期与金融周期的不匹配。当金融环境宽松而经济趋于下行时,贵金属与大宗商品指数比值就会倾向于上升,当经济持续复苏而货币逐渐收紧,此比值就趋于下行。

  疫情以来,全球各国货币与财政双双发力,使得贵金属与一般大宗商品价格均大幅走高。但在疫情初期,贵金属明显上涨更快,使得这一比值快速冲高。而当下,经济复苏提振大宗商品需求,大宗商品价格仍在高位,而美联储已着手准备缩减购债,宽松政策已处在退出边缘,贵金属价格回落,这一比值走低也不足为奇了。

  南华期货金属分析师夏莹莹则认为,从长周期看,目前黄金价格的确不算很高。

  “2008年美联储开启QE及‘零’利率宽松货币政策,2019年美联储则重回降息通道。黄金对美联储的宽松货币政策极其敏感,因为它直接影响持有黄金的机会成本。相比之下,宽松货币政策背景下大宗商品市场需求的恢复则需要一定传递周期。因此我们看到,这两个时间节点都出现了二者指数比值的探底回升。而当美联储货币政策转向收缩时,比值往往也呈现自高位回落现象,比如2012年美联储暗示缩债、2016年美联储开启加息之时。”夏莹莹说。

    

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